3月CPI數據公布：物價水平有望溫和上漲

原標題：3月CPI數據公布 專家預計：下階段物價水平有望溫和上漲

根據國家統計局公布的數據顯示，2025年3月，CPI同比下降0.1%，上月為下降0.7%；3月PPI同比下降2.5%，上月為下降2.2%。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀稱，3月CPI環比降幅小于季節性，同比降幅明顯收窄，核心CPI明顯回升。

“在春節錯期效應導致年初兩個月數據大幅顛簸之后，3月CPI同比更能體現當前整體物價狀況?？傮w上看，當前國內物價水平穩中偏弱，為擴消費對沖外部沖擊提供了充分的空間。”東方金誠研究發展部總監馮琳分析稱。

具體來看，3月春節消費旺季影響進一步消退，加之天氣轉暖，部分鮮活食品大量上市，當月豬肉、鮮菜、水果等主要食品價格都有不同程度下降；不過，受上年同期食品價格基數偏低影響，3月豬肉、鮮菜、水果價格同比都有一定幅度回升，食品CPI同比降幅收窄1.9個百分點，至-1.4%，對CPI同比的下拉影響比上月減少約0.35個百分點，是推動當月CPI同比降幅收窄的主要因素。

核心CPI明顯回升，對CPI的影響由上月下拉0.11個百分點轉為上拉0.35個百分點。中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，隨著促消費政策效應逐步釋放，供需結構有所改善。各分項中，服務價格由跌轉漲，同比從上月的-0.4%轉為0.3%，是核心CPI回升的主要驅動因素；耐用消費品價格整體上行，家用器具、交通工具價格同比降幅分別比上月收窄3.0和0.4個百分點，通信工具價格同比漲幅比上月擴大0.1個百分點至1.4%；房租價格從-0.2%升為-0.1%，降幅延續收窄，反映隨著房地產市場供需調整，房租已初現企穩跡象。

多位專家分析認為，去年四季度以來“以舊換新”等促消費政策的加碼，對物價起到一定支撐作用。

董莉娟認為，“以舊換新”等政策效應逐漸顯現，扣除能源的工業消費品價格環比上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.3個百分點，其中家用器具、金飾品和服裝價格環比分別上漲2.8%、2.3%和0.7%，漲幅均高于近十年同期平均水平。

“需要指出的是，去年四季度以來包括消費品以舊換新在內的促消費政策加碼，對物價有一定支撐作用。預計2025年促消費力度進一步加碼，特別是消費品換新支持額度由上年的1500億翻番至3000億，將對汽車、家電及數碼電子產品等主要消費領域物價有一定支撐作用。”馮琳指出。

展望未來，馮琳分析，未來新一輪增量政策將會出臺，超常規逆周期調節有望出手，擴內需成為當前的首要任務，重點是大力提振消費。這將對物價形成有力支撐。綜合上年同期基數變化，短期物價走勢，預計4月CPI同比將在0%左右。這也意味著后期國內促消費對沖外部沖擊的空間廣闊。

溫彬預計，下一階段，物價水平有望溫和上漲。隨著更加積極有為的宏觀政策落地落實，國內需求將穩步擴大，為物價水平溫和上漲創造了有利的宏觀環境。財政政策方面，加力擴圍實施“兩新”政策，實施提振消費專項行動。貨幣政策方面，優化和創新結構性貨幣政策工具，更大力度促進樓市股市健康發展。

此外，中辦、國辦近日印發了《關于完善價格治理機制的意見》，部署了五個方面重點任務及17項具體措施，也有助于進一步促進物價保持合理水平。(作者王晨曦)